美国硅谷银行3月10日宣告倒闭，这是美国有史以来破产的第二大银行。在爆雷之后的短短48小时就破产，震动全球。虽然美国联邦存款保险公司（FDIC）出面接管，但美国存款保险上限为每名储户25万美元，而硅谷银行90%以上存款不受保护，硅谷银行倒闭可能引发科技行业的大范围倒闭和裁员浪潮。因此硅谷银行倒闭后，美国总统拜登与加州州长纽瑟姆进行了交谈。美国硅谷和金融界人士则公开呼吁政府介入推动另一家银行收购硅谷银行，而且最好在下周一前达成。

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48小时“闪崩” 硅谷银行死的不冤

硅谷银行是怎么破产的，这里尽量不带专业术语来讲个故事。

疫情暴发后，美联储量化宽松，拼命印钱，长期维持超低利率，导致美国初创企业吸引大量风险投资，硅谷银行存款也从2019年的617亿美元跃升至2021年底的1892亿美元。

然而钱多了也麻烦，因为硅谷银行根本找不到那么多需要贷款的人。那怎么办？硅谷银行的短期存款利息是0.25%，而当时美国长期国债的利息是百分之一点几。只要把资金买入美国长期国债持有到期，硅谷银行就可以“躺赢”，无风险地吃利差。

但是人算不如天算，2022年，美联储开启了40年来最激进的加息政策，一年加息七次，将基准利率提升至4.5%。受到大环境影响，各大企业纷纷收缩过冬，硅谷银行的活期存款金额从2021年底的1259亿骤降到了2022年底的808亿美元，一年流失了400亿美元存款。

为了应对存款流失，硅谷银行只有卖国债一条路可选。可是债券价格跟利息是反向关系。举一个简化的例子：利息1%时，5年国债卖95元，持有到期正好100元。利息4%时，5年国债就只值80元，这样持有到期才能有4%利息。

由于美联储加息，硅谷银行如果要卖债券，只能亏损卖出。在挤兑危机的压力之下，硅谷银行日前不得不宣布出售其所有210亿美元的可销售证券，遭受了18亿美元的亏损。而这等于将危机公开化，市场信心马上崩溃，引发了新一波存款提取潮，直到最终破产。

硅谷银行会成为新的雷曼吗？让子弹飞一会

成立于1983年的硅谷银行，是全美第16大银行，也是加州的州立银行。如果单从资产和业务来看，硅谷银行并不算特别大，总资产为2000亿美元，净资产就100多亿美元，主要业务通过网上开展，与其他商业银行的业务关联度较低。

相比之下，引发了2008年全球金融海啸的雷曼兄弟公司当时是美国第四大投资银行，总资产接近7000亿美元。而且雷曼兄弟公司有159年历史，跟各大银行之间的联系紧密，其破产引发全球金融体系连锁反应，导致数百万人失业。

乍一看问题没那么大，因此美国财政部长耶伦10日就表示，美国银行系统仍然充满韧性。

然而事情并没有这么简单，硅谷银行作为创投圈内的龙头银行，其对接全球 600 家风投机构、120 家私募股权机构，在初创企业信贷市场占有率超过50%，很多初创公司都在硅谷银行有资金，此次爆雷事件推倒了多米诺骨牌的第一张。

虽然美国联邦存款保险公司已经接管，但根据相关规定，美国存款保险上限为每名储户25万美元，硅谷银行作为大量初创企业的主要账户甚至唯一银行账户，绝大部分存款金额远超25万美元。监管文件显示，硅谷银行在2022年底约有93%的存款不受存款保险保护，也就是说只有6%存款得到保护。至于其余存款，要么有一家其他银行出面收购收购硅谷银行，承担其全部资产和债务责任。要么就只能等到硅谷银行完成破产清算，如果还有净资产，再按比例分给这些储户了。能兑付多少，不好说，什么时候能兑付，也只能听天由命。

想一想许多美国的科技初创公司突然间账上只有25万美元的情况，恐怕发工资都不够。而美国大量企业工资为一月两次发放，企业无法在下周正常发放薪水将涉嫌违法。如果硅谷银行的存款无法迅速恢复存取自由，这将迫使加州大量企业通过裁员来规避违法行为。加上这段时间硅谷已经爆发裁员潮，这次只会雪上加霜。

裁员还只是开始，美国银行破产清算耗时很久，相当一部分大量初创企业恐怕都不能熬到清算结束，恐怕引发一轮破产潮。因此，硅谷银行会否成为新的雷曼兄弟，关键看后面几天，如果走全面破产清算的道路，将引发科技圈经济大地震，乃至影响全球经济。

拜登会怎么做？推动收购硅谷银行恐怕是最佳选择

美国白宫发声明说，硅谷银行倒闭后，美国总统拜登11日就此事与加州州长纽瑟姆进行了交谈，但未公布更多会谈细节。笔者分析，拜登大概率会推动硅谷银行收购案。

首先政治上，加州不仅是美国人口最多的州，还是长期被民主党把控的“深蓝州”，是民主党的最大票仓。拜登政府可以对“淡红州”的俄亥俄州发生的毒火车事故冷淡处理，却不敢怠慢自己的金主和票仓。经济上，加利福尼亚州美国最富裕的一个州，加州经济出问题，势必引发美国经济更大动荡，乃至全球经济动荡。拜登不可能不知道这一点。

虽然政府推动收购不符合美国所谓自由市场精神，但也是有先例的。2008年全球金融危机时，美国监管部门史无前例地安排将濒临倒闭的贝尔斯登和美林分别出售给摩根大通和美国银行。当时这几家银行被定义为系统重要性银行，但不清楚硅谷银行是否也能得到同样的待遇。彭博新闻社就报道，收购交易可能涉及部分或整体出售硅谷银行金融集团，目标是当地时间下周一达成。

美联储加息陷两难 更大金融风暴即将来临？

通过收购，硅谷银行引发的动荡或许能暂时控制。但更为致命的是，硅谷银行破产或许只是美国经济连环爆雷的序幕。

根据媒体统计，全美108家银行中10多家银行在过去一年净息差收窄，硅谷银行排在第11位。也就是说至少还有十家银行面临着比硅谷银行更大的困境，这也导致了美国各大区域性银行在周五均遭遇恐慌性抛售。和硅谷银行同样总部位于加州的第一共和银行（FRC）周五盘中一度下跌50%，客户合众银行盘中下跌超过20%。

这里提一句，去年巴菲特清仓了美国四大银行之一的富国银行，结束了对其33年的长期投资。富国银行曾一度是巴菲特最大的普通股投资股票。背后的含义，就留给大家自己解读。

此外，硅谷银行倒闭，被认为是美联储以四十年来最激进的加息行动遏制通胀的最新后果。加息一向是美国的大招，通过加息不但可遏制通胀，更重要是要引发国际上金融动荡，趁机弄垮几个国家的经济，“收割”一轮，比如我们最熟悉的亚洲金融危机。

如今美国加息7次，通胀虽然有所下降，但仍在高位，国内经济反而出现问题。硅谷银行破产只是一个前奏，是继续加息还是停止加息陷入两难。美国想故技重施，利用金融打劫全球，恐怕没有那么容易了。

作者丨陈人欢，深圳卫视直新闻高级主编